今日投资重点
CN 长航油运(600087.SS, Rmb4.01, 持有): 受累市场运价下降
■ 公司MR船队将面临运价下跌的压力
■ 公司VLCC与石油公司签订了运价调节机制，公司可获得较高的最低运价保障
■ 我们将公司2009和2010年EPS预估由0.53元和0.66元下调至0.33元和0.43元，评级由「增持」下调至「持有」，12个月目标价3.80元
鉴于我们预计公司MR船型2009年平均运价较2008年下降10-15%，我们将公司2009和2010年EPS预估由0.53元和0.66元下调至0.33元和0.43元。由于冬季用油旺季过后，市场运价可能进一步下降，我们将公司评级由「增持」下调至「持有」，12个月目标价3.80元，相当于1.3倍PB的估值。
TW 亚崴 (1530.TW, NT$23.2, 持有): 严峻的一年
■ 客户暂缓提货，营运前景浑沌不明
■ 2009年台湾工具机产业面临的考验更加严峻
■ 以09年预估每股盈余4.08元及7倍目标本益比得到新目标价28.6元，维持「持有」的投资评等
台湾工具机产业在进入2008年第四季后，已发生业绩与接单同时下滑的窘境，我们认为2009年整体产业业绩衰退幅度可能达到20-30%，在全球景气尚未明显复苏前，业者营运前景仍旧不明朗。由于亚崴的股价已来到3Q08底每股净值23.2元的一倍，下跌空间有限，我们以09年预估每股盈余4.08元及7倍目标本益比得到新目标价28.6元（原37元），维持「持有」的投资评等。
政经情势
TW 总经周报: 美国制造业活动持续降温
■ 美国12月ISM制造业采购经理人指数下跌至1980年衰退时以来的新低
■ 美国10月房价持续下探；11月房屋可负担能力指数持续改善 相关研究报告下载:
 McHjAAwW.zip (1011 KB)
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发表于 2009-1-6 10:02
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