亚太：化工：日用品
PVC价格回暖；短期利好，维持相对乐观
新闻
根据Platts17号的报道，考虑到区域性的PVC需求回暖，台塑集团（Formosa Plastics）正在计划将PVC生产线的产能利用率从11月的70%-75%提高到80%以上。Japan Chemical Week于12月18日的报道称，中国12月以来对聚氯乙烯（PVC的重要原材料）的需求已经出现回暖迹象，从日本进口的聚氯乙烯的价格每吨上升了100美元。由于国际油价大幅下跌，聚氯乙烯生产商的成本优势开始显现，而之前中国聚氯乙烯厂商已经从中得益。
分析
我们认为这些都是对亚洲的PVC生产企业来的短期利好消息。尽管我们基于09-10年的下行趋势对日用化工品行业整体持谨慎观点，但我们仍重申我们对12-18个月的PVC板块的相对乐观看法。我们对全球PVC供需基本面的分析显示，直到2012年该行业都将继续低投资的现状，主要推动因素为中国的供给趋于有序、发达国家产能合理化以及来自新兴市场需求增长的大幅放缓。在亚洲的PVC厂商中，我们认为LG Chem（051910.KS，买入）的风险/回报率是最为理想的，原因在于其化工品和非化工品业务上的高附加值产品以及聚烯烃业务占比较小（少于总收入的20%）。由于大量中东国家的化工企业计划/正在加大投资，我们预计聚烯烃产品的供给将出现过剩。 相关研究报告下载:
 HRZWree1.rar (69.32 KB)
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发表于 2008-12-22 15:09
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