[20081219]《关于实施成品油价格和税费改革的通知》点评

汽车行业
此次实施方案略超我们的预期，超预期的主要原因在于基础油价的降低幅度较之前测算值大
新方案对不同排量乘用车销售均构成利好，经测算发现小排量乘用车使用成本降幅更为明显
商用车则由于取消的费用以及燃油成本降幅巨大致使使用成本快速下滑
我们预计此次方案在短期内对汽车消费将产生极大的正面刺激作用
公路运输
从静态角度分析，我们假设用车成本不变，那么客车需求将增长156%，货车需求将增长64%，刺激力度还是非常之大
从动态来看，由于目前整体宏观经济出现下滑，因此我国的交通需求也呈现缓慢下降的趋势，如果经济形势不能好转，降低用车成本对交通需求的刺激作用将十分有限。
对高速公路企业来说，需求的增长就意味着收入的增长，因此影响也是正面的，具体的影响幅度我们将密切跟踪后续的运营数据。