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[20081127]普通丝走向平均,差别化丝走向更高

报告摘要:
一、普通涤纶工业丝价格随聚酯切片价格下跌,但价差空间未变
二、供不应求下差别化涤纶工业丝价格将保持坚挺
三、公司坚持走差别化路线,产能扩张带来业绩高增长
四、敏感性分析显示,公司的业绩保障能力极强
       我们对公司的主营增速及毛利率波动情况作了敏感性分析,发现09年即使公司主营收入增速仅10%,毛利率14%的情况下仍能实现0.90的每股收益,公司的业绩保障能力极强。
五、公司估值水平远低于同样素质的化工公司,维持“强烈推荐”评级

 

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