【内容摘要】：l 本周焦点：连续的财政和货币政策刺激带来的反弹本周结束，市场出现震荡下跌。各地政府也纷纷宣布大规模投资计划，投资主要针对交通建设、保障性住房等，不过这些政策的收效短期内并不能显现。申万研究所认为，4季度GDP增长将会略有回升，但是经济调整还将继续。因此，预计短期股市将会进入震荡整理阶段。本周除到期IF0811以微涨收盘外，其他期货合约跟随现货市场下跌，说明市场认为短期上涨压力较大。另外，正如11月9日周报指出，由于投资者的参与热情回升，期货合约价格扭转了期现价格“倒挂”的局面，期货价格重新回到了理论价格之上，说明市场的弱势较前期已经有所改善。
l 行业透视：本周23个申万一级行业18涨5跌，平均涨幅1.41%。采掘、金融服务和黑色金属跌幅最大，信息设备上涨最大；其中14个行业的PE偏离历史均值，由于行业涨幅超越市场，建筑建材、食品饮料和信息服务PE指标回归历史均值；有13个行业存在套取alpha收益的机会；市场近期的反弹已经消化了经济刺激带来的基本面改善预期，未来一段时间内股价回调可能较大，例如钢铁、水泥、工程机械、建筑开发等建筑建材行业。因此，建议短期回避黑色金属、建筑建材。
限售股解禁：下周一共有34只股票的股权分置限售股解禁，共约39.13亿股，解禁市值约为201.82亿元，较上周有所降低。解禁股份主要来自大股东，其减持的可能较小，而其中有部分属于“小非”可能存在一定的解禁压力，不过占比较小。因此，总体来说，减持压力不大。
l 期现套利：根据套利上下限2显示，除IF0811到期外，其他合约存在正向套利空间，但是远期合约的到期时间过长，管理风险较大，因此，建议对IF0812进行正向期现套利操作。【提要结束】
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发表于 2008-11-24 12:58
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