[20081202]封闭式基金折价率继续扩大,机会与风险并存
1、市场震荡下跌，上证指数下跌4.99%，49个天相行业7涨32跌；
2、31只封闭式基金周净值下跌2.26%，183只股票型开放式基金平均下跌
2.56%；101只混合型开放式基金平均下跌2.00%，73只债券型基金周净值加权平均
上涨0.22%，1只短债基金净值上涨0.23%，5只保本型基金周净值加权平均上涨
0.31%；
3、上周货币基金受益于央行票据到期收益率的大幅下降， 7日年化收益率简单
平均值为6.406%，较前周上涨266.40个bp；
4、封闭式基金价格下跌3.55%，28只老封闭式基金折价率（除去3只创新型封闭
式基金）上升1.42个百分点，由前一周周末的30.12%上升到上周末的31.54%。26只
非到期概念老封闭式基金折价率为32.46%，2只到期概念的封基折价率为12.33%。
从规模来看，大型基金价格下跌3.72%，小型基金价格下跌3.14%。
5、海外市场大幅反弹，8只基金全部上涨，加权平均上涨5.22%，主要投资H股
的嘉实海外涨幅最大为8.00%。
6、结构性市场环境中关注规模相对较小的灵活品种：在市场反转趋势尚没确立
之际继续保持稳健的组合配置。结构性市场环境中可以重点关注择时能力较强、热
点把握能力较强的品种，规模相对较小的基金由于在仓位、行业的调整上更为灵
活，可以重点关注。另外，08年以来发行的新基金多数建仓比较谨慎、规模较小，
在市场节奏的把握上和投资组合的调整上比老基金更有优势。此外，上周央行大幅
度超预期降息，显著缓解债市前期透支压力，在降息周期尚未结束之前，债券型基
金投资价值依然值得关注。
7、折价率继续扩大，机会与风险并存：截至上周末26只非到期概念老基金中已
有19只折价率超过30%，折价率的连续扩大也反应了投资者的谨慎心态。目前来看
封闭式基金已经具备较高的安全垫优势，由于外部热点匮乏基金价格将与市场形成
较强的联动，如遇市场反弹或有助推较高折价基金形成独立行情的作用。但与此同
时我们也提醒投资者，宽幅震荡的市场环境中基金二级市场表现的持续性也存在较
大的不确定性，投资者在关注短期投资机会的同时还需保持谨慎。 相关研究报告共享下载：
 6wjnyXWs.rar (320 KB)
|
发表于 2008-12-2 09:07
|