行业更新研究-钢铁行业081124：观察与思考－4万亿投资为钢铁行业带来什么？

联合证券*行业研究*行业更新研究-钢铁行业081124：观察与思考－4万亿投资为钢铁行业带来什么？（中性）**钢铁行业*黄静
要点：
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1、4万亿投资刺激经济的消息出台后，作为与投资密切相关的钢铁板块受此消息刺激，涨幅最高达到23％，部分个股甚至上涨幅度超过50％。那么扩大投资真能力挽钢铁行业于狂澜吗？钢铁行业的春天真的要来了？我们认为并不尽然，钢铁板块面临的是反弹的机会，而不是反转的机遇。
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2、我们认为，扩大投资刺激经济的政策有助于钢材市场的信心和刚性需求的恢复，但是并不能立竿见影的达到钢铁行业复苏的效果。钢铁行业的复苏仍有赖于房地产和汽车行业的复苏以及国际经济环境的改善。
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3、缺乏基本面反转的有力支撑，钢铁板块的上涨只能定性为反弹而不是反转。那么从反弹的角度，当前的钢铁板块值得机构介入吗？我们认为，当前的钢铁板块估值并未明显低估，不具备跑赢大盘的潜力。