[20090112]政策持续刺激信贷增长

事项：
10 日，银监会印发《关于调整部分信贷监管政策促进经济稳健发展的通知》，从十个方面对有关信贷监管规定和要求做出适当调整，鼓励银行业金融机构按“保增长，防风险”的原则，在切实防范风险的前提下，加大对经济发展的信贷支持力度，促进我国经济稳健发展。

评论：
. 银监会旨在配合国务院相关政策，结构性支持中小企业和农业贷款等。允许有条件的中小银行适当突破存贷比限制，将有效提高中小银行的放贷积极性。
多项政策齐下将有效拉动信贷扩张，我们预计12 月及09 年1 季度贷款将持续快速增长。根据发改委披露的关于4 万亿的投资项目、数额分配和我们对各投资项目中的贷款资金来源占比假设，我们上调4万亿投资对配套贷款的需求预测值，即09/10 年分别拉动贷款9000 亿/9000 亿（我们此前预测4万亿将分别拉动09/10年贷款5600亿/6000亿）。
维持银行业“强于大市”投资评级。建议关注贷款增长较强劲的银行，如城商行和08 年获得资本补充的股份制银行，如华夏和深发展等。