【内容摘要】： 本周，沪深300指数上涨5.54%，同期上证基金指数涨5.8%，深证基金指数涨3.72%。封闭式基金净值表现较弱，仅平均上涨2.96％，折价率略有缩小，本周加权平均折价率为27.18%（剔除三只创新基金），较上周缩小0.58%。
封闭式基金投资建议：本周封闭式基金折价率继续缩小，目前27.18%的折价率处于合理区间，安全边际较上周更低。封基折价缩小的主要原因在于本周封基市场热点较多，覆盖了高折价和绩优基金，整体涨幅超越基金净值表现。我们认为封基未来上涨的催化剂仍然为对分红的预期，绩优基金可能仍会有较好的表现，但同时我们也认为前期的上涨已经反映了大部分的分红预期，在折价率不断缩小的情况下投资者也应当注意风险。我们认为未来A股市场中性偏乐观，近期仍以震荡前行为主。封基在无折价率优势的情况下将主要受A股市场影响，跟随A股市场波动，但波动幅度小于股市。业绩优良的基金可能有较好表现，投资者可适当关注，在折价率再度扩大时可积极参与。
开放式股票基金投资建议：本周基金核心资产指数上涨4.66%，表现弱于市场。钢铁、房地产，煤炭、金融表现较好。在市场总体震荡走高的行情中，伴随着热点分散，行业轮动迅速的特点，选股能力较强、仓位较重的基金表现较好。未来我们认为市场将趋于中性偏乐观，行业表现分化会更为严重，市场整体可能继续维持震荡前行，但局部存在结构性机会，中小板会继续活跃。市场后期的板块轮动将对基金的选股能力提出更高的要求，选股能力强的基金将有出色表现。综合对各个基金投资特色和以往业绩的表现，我们建议投资者适当关注华夏大盘、广发小盘、中小板ETF。
债券型基金投资建议：债券型基金方面，银行间国债指数本周上涨0.24%，偏债基金平均上涨0.74%，涨幅居前的偏债基金主要受益于股票仓位收益，但涨幅并不大，说明偏债型基金目前持股较少。债市在降息周期下会呈现慢牛格局，09年银行体制内的流动性增加将会推动债市缓慢上行，我们预期未来还有81bp降息空间，但近期发生可能性较低，并且随着降息空间的缩小，收益率将逐步降低，对于资金安全要求比较高的投资者可考虑作为避险品种加以配置
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发表于 2009-1-12 14:40
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