要点：
1、上周，国内银行板块表现落后于大盘，与其他一级行业相比继续呈现上涨乏力的特征，表明市场对银行业的疑虑仍重。银行板块整体上涨3.31%，仅领先于信息技术业2.45%的涨幅；领涨板块分别是农林牧渔、房地产、采掘等板块，涨幅接近10%。与内地银行股走势不同，几大银行H股下跌惨重，除中信银行外，跌幅在4%到15%之间。
2、国际市场，美国银行业未能延续上周走势，无论是综合性银行、地区性银行还是综合金融提供商，下跌幅度在[-17%，-1%]，唯摩根斯坦利例外，大涨12%；受美国政府直接购买次级抵押贷款债券利好刺激，“两房”股票略有上涨。
3、周六银监会出台调整部分信贷监管政策以促进经济稳健发展的通知。《通知》的重点停留在对并购贷款的鼓励、对“三农”和中小企业的金融支持。我们认为，(1)这次监管层出台通知更应被理解为前期相对宽松货币政策的延续或者深化。上周央行出台的货币供应量增长目标，在出口形势依旧严峻的09年势必需要银行加大放贷的力度。(2)关于贷存比，根据最近一季度的数据，在75%监管线附近的主要是股份制商业银行；《通知》允许有条件的中小银行业适当突破贷存比，可能对监管线附近的银行产生实质性的影响。
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发表于 2009-1-12 16:47
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