l 本周焦点：本周现货震荡上涨，国内外政策不断，目标是提振经济，促进增长。国内，国务院发布《关于当前金融促进经济发展的若干意见》，细化“国十条”和金融“国九条”，提高市场对国家出台更多的政策的预期；国际上，美国大幅度降息，远超市场预期，政策效果有限。目前市场预期明年盈利出现下滑，出现反转的走势不可能。下周市场上涨缺乏动力，出现回调可能比较大。期货市场没有出现期货合约涨幅超现货市场涨幅，并且合约期限越长上涨幅度越大的现象，说明市场对未来信心不足。.
l 行业透视：本周23个申万一级行业全部上涨，平均涨幅6.25%。其中餐饮旅游、医药生物和商业贸易涨幅居前，金融服务贡献最大。15个行业的PE偏离历史均值，其中金融服务PER也同时发生偏离。从alpha收益统计上看，申万一级行业中有14个行业存在套取alpha收益的机会。发布国30条，指导通过金融行业促进经济发展，但是可能影响银行的利差收窄，另外明年存款保险制度可能出台，对优质银行反而会增加成本，鉴于目前银行资产质量不容乐观，短期不会有超越市场表现。国内成品油价下调，幅度和时间超市场预期，影响油气公司盈利，但是其业绩增长有较高的确定性，投资安全边际较高；而由于降低汽车的使用成本，对汽车业是利好，但是并没有改变汽车行业不景气的现状。
l 限售股解禁：下周一共有23只股票的股权分置限售股解禁，共约37.31亿股，解禁市值约为309.57亿，较上周大幅增加。主要的解禁市值来自白云机场、上实发展、长江证券和金牛能源，分别解禁39.69亿、38.80亿、62.42亿和69.19亿元。在目前经济环境不佳的情况下，企业更看重现金资产，因此，股东有卖出套现的动力。
l期现套利：套利区间1显示，期货合约有较大的正向套利空间，建议对IF0901正向套利操作。 相关研究报告下载:
 UKJCcmMO.rar (326.08 KB)
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发表于 2008-12-22 17:21
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