以下是引用spiritwiza在2007-12-29 0:44:00的发言：1，MM理论到底有什么用啊，最初的MM理论说借多少钱都无所谓，财务结构和公司价值无关，后来的改进版说最好公司全靠负债经营，完全借鸡下蛋， 我没干过财务经理，但是似乎日常从来没见过这样的公司，谁能给我讲讲MM理论的实际用途啊？
2，COST OF EQUITY到底是由投资人提出来的，还是由财务经理根据公式（next year DIVIDEND/CURRENT SHARE PRICE＋growth rates of dividend）算出来的，如过是由股东提的，那这个公式有什么用；如果是财务经理根据这个公式自己算的，那他怎么知道未来股息是多少，由他自己估计未来股息的话，那他就完全可以操纵这个COST OF EQUITY的值，何况当时股票价格怎么算，股市每时每刻都在变化。。。 3 书上面说股市是弱有效或半强有效的，这说明没有人能通过分析股票价格走向而获得额外利润，但是现实中那么多人都在研究什么K线，研究股票走势分析技术，这么说他们都是在瞎忙了？？？ 1,其實書中有很多沒有詳細解釋的...首先MM2 no tax,無論借多少都不會改變公司的market value. with tax的話,因為有tax relief 的關係,公司借的愈多,理論上,公司的value就增長愈多,但是你借得愈多,那個叫cost of financial distress就會increase,然後offset 那個tax relief,所以借的愈多,反而不是最好的. 2, cost of equity不等於return of equity,cost of equity是由公司角度,return of equity是由investor的角度 3,就是因為他們很努力去研究B/S之類的,所以才可以有少少的獲利(理論上) 以上有錯請指教^^ | 
发表于 2007-12-29 00:44
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