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[20090105]策略研究-策略周报-经济周期底部与市场底部

?  改革开放以来,中国经济每10年经历一个周期,本轮经济周期大约是从2000年左右开始的,2009年和2010年正是本轮周期的结束,也是下一轮经济周期的开始,或者说这两年是中国经济十年周期的底部。2008年,中国经济大幅回落,一方面与外部需求减弱有关,另一方面也符合中央07年下半年制定的宏观调控目标。当前,外部需求仍然疲弱,但宏观调控的方向已经发生了方向性改变,“保增长”成为了首要任务。导致经济大幅回落的两个因素之一已经改变方向,宏观经济大幅回落的态势应该有所变化。
 
?  2008年市场大幅下跌,一方面有基本面恶化的影响,另一方面大小非在其中起到了加速市场下跌的作用。2009年,随着货币信贷逐渐放松,企业利润下跌的势头将得到一定程度的遏制;同时,在目前估值水平较低的情况下,大小非减持的冲动会有所降低。虽然我们认为,2009年7月和10月份,规模巨大的大小非解禁量可能对投资者心理产生一定的不利影响,但从海通证券大小非解禁的情况来看,很有可能意味着难得的买入机会。

相关研究报告下载:

Ugi528Rg.rar (287.74 KB)

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