联合证券*策略研究*策略研究-时政分析081113：中央投资：哪些项目更有可能言行一致***赵媛媛
要点：
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1、相对于地方投资，中央财政的支出的逆周期性更为明显。经济刺激计划一定首先始于中央财政支出。
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2、监管层给我们描绘了极为绚丽的蓝图，各项投资跃然纸上：传统基建、保障性住房、三农领域、能源项目通讯、大型水利、教育、公共卫生/农村医疗等等。但各个投资项目能否如承诺般得以执行，还取决于政府对政策诉求的选择以及执行和受益主体是否一致等。
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3、产业联动性的判别以该行业及其关联度在10%以上的上游行业占GDP的比重为准。对就业的带动比较了这些行业人力投入的比例。地方和全国这两个口径上执行主体（取决于度项目信息的把握和执行便利性）和受益范围是否相对应也影响了项目执行的力度和效果。
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4、综合比较下来，我们认为除了被上下一致认可，被政策和资金前呼后拥的基建，往后排的依次是保障性住房、农村基础建设、电网、大型水利、能源（发电）、医疗社保、教育。
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发表于 2008-11-13 11:04
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