重大财经新闻】
国务院确定扩大内需促经济增长十项措施，当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策
●在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元
●加大金融对经济增长的支持力度，取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模
●到2010年底，工程建设约需投资4万亿，今年四季度增加安排中央投资1000亿（证券时报）
胡锦涛同美国总统奥巴马通电话时表示，采取措施避免全球性经济衰退（证券时报）
周小川：明年中国经济增长8-9％，密切关注国际形势以确定下一步利率调整政策（证券时报）
周正庆：推动大量持币待购资金入市，相关部门抓紧建立股市平准基金；周道炯表示，推出创业板和股指期货条件成熟（证券时报、中证报）
我国证券案件调查周期明显缩短，今年已立案93起；近期将对某咨询机构法定代表人开亿元罚单（证券时报）
我国将适时完善现行会计准则，近期证监会系统内将先行建立会计个案应急反应机制（证券时报）
国家统计局预计CPI将进一步回落（中证报）
143家公司大股东及高管增持逾7亿股，新一轮增持或正在酝酿（中证报）
基金公司调兵谴将布阵固定收益，在低迷市道扩充对债券、货币类固定收益产品的研发是保持竞争力的关键（证券时报）
前三季保险资金运用平均收益率2.1％，投资股票基金余额为4075.6亿，较二季度减少685.2亿；保险资金连续12个交易日净流入（证券时报、上证报）
瑞银证券两天豪掷9亿买A股，两市权重股几乎被一网打尽；疑似QFII抄底所为（证券时报）
【行业要闻】
美汽车业濒危，各界呼吁政府援助，三大汽车巨头现金流频频告急，破产风险大大增加（证券时报）
16家上市公司入选中国电气工业百强，电气工业今年仍将保持平稳快速增长态势（证券时报）
中国航空工业集团公司正式成立，力争3年实现子公司整体上市，5年实现集团整体上市（证券时报）
上海燃气价今上调，全国调整或启幕，天然气价格从2.10元上调为2.50元/立方米，调价收入不得用于增加工资福利（上证报）
逾四成物流企业前三季利润下降，保管费用占物流总费用比重提高2.9个百分点，供过于求现象显现（证券时报）
华东长材价格由升转降，华北热卷跌破3000元（证券时报）
船舶运能面临过剩，干散货市场经历阵痛（上证报）
松下收购三洋敲定，短期对中国家电业影响有限（中证报）
集装箱新增订单急速下滑，韩国C&Group集团陷入困境（中证报）
棉花跌破成本价，国家继续高价收储托市（上证报）
【申万300公司动态】
停牌近8个月后公布重组方案并即日复牌，云天化集团整体上市"开锣"，云天化（600096）吸收合并*ST马龙（600792）和云南盐化（002053），向集团定向增发
布局山东胶东地区啤酒市场，青岛啤酒（600600）高调入股烟台啤酒，控控比例39％
山东黄金（600547）将收购赤峰金矿不少于70％股权
招商银行（600036）授予高管二期H股股票增值权
锡业股份（000960）主动减产意在稳定锡价
华泰股份（600308）设立广东华泰公司
现代投资（000900）8000万元增资大有期货
申银万国晨会纪要机构版20081110
李洁
近期重点推荐报告
加大投资再次担当保增长重任--国务院扩大内需保增长会议短评
新华网北京１１月９日电 国务院总理温家宝５日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的10项措施。
n 评 论：
n 政策基调转向全面扩张。伴随着经济增长和通货膨胀率的回落，下半年开始对年初制定的从紧的宏观政策进行调整，扩张力度不断加大。这次国务院常务会议首次明确提出要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并放弃继续控制物价价格上涨的提法，这标志着防通胀彻底让位于保增长，政策基调开始转向全面扩张。我们在前期的报告中多次强调，由于世界经济金融危机愈演愈烈，中国经济硬着陆风险加大，国家将重新恢复1998年保8时实施的积极的财政政策和稳健的货币政策，这次国务院会议制定的政策基调和我们预期的完全一致。
n 扩大投资成为保增长的主要手段。在外需不振的情况下，保增长主要靠内需。由于收入难以明显增长，消费习惯也难以迅速改变，消费只能充当增长的稳定器，而要保增长主要通过加大投资来实现。从国务院关于保增长的10项措施中，尽管也提到提高城乡居民收入等扩大消费措施，但另外9条都和扩大投资有关，由此可见，扩大投资已经成为保增长的主要手段。此外，会议对扩大投资提出了具体的要求，即出手要快，出拳要重、措施要准，工作要实，也表明国家希望通过扩大投资来保增长的决心。
n 增支、减税、扩张信贷，三管齐下。在具体的政策方面，增支、减税、扩张信贷成为扩大投资的三个主要手段。在增支方面，4季度将增加投资1200亿元，到2010年底对保障性住房、农村基础设施、灾后重建、重大基础设施建设等工程投资将达到4万亿元；在减税方面，我们一直呼吁的增值税转型得以实施，会议明确增值税转型将在全国全部行业实施，这项改革允许企业抵扣外购设备所含的进项税额，将降低企业投资成本，有利于企业进行技术更新和加大设备投资；在金融支持方面，会议明确提出取消商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，这既是对财政增加投资的配套措施，又可以在扩大降息的政策效果。
n 保增长短期效果可期。在需求下滑、产能过剩的情况下，通过增加财政支出，可以缓解产能过剩，稳定经济增长。尽管政府支出不能代替市场需求，并不能从根本上改变经济周期下行的趋势，但是从1998年成功的经验看，通过增加财政支出对于刺激投资和刺激经济增长的短期效果都非常明显。考虑到财政投资的乘数效应之后投资规模将达到4000亿元，将推动4季度固定资产投资增长率10个百分点。考虑到房地产投资和其它制造业投资增速的回落，可能导致投资增速回落7-8个百分点，4季度固定资产投资仍有可能保持在26％以上，GDP增长率有望维持在9％以上。由于国家将继续加大投资来保增长，明年经济增长率有望保持在8％左右。
n 受益于政策扶持的投资品行业基本面将有所改善。受益最大的主要是以下三个方面：一是钢铁、水泥、工程机械、建筑开发等建筑建材行业；二是铁路设备、电网设备等基础设施配套行业；三是装备设备等受益于增值税转型的行业。
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发表于 2008-11-10 17:08
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