[20081113]宏观经济分析报告*货币供应量增速或将出现向上拐点——2008年10月金融数
报告摘要：
2008年10月末，广义货币供应量(M2)余额为45.31万亿元，同比增长15.02%；狭义货币供应量(M1)余额为15.72万亿元，同比增长8.85%。2008年10月末，金融机构人民币各项存款余额为45.83万亿元，同比增长21.1%；金融机构人民币各项贷款余额29.83万亿元，同比增长14.58%。
M1增速持续下降，再创新低，M2增幅也继续回落，但我们预计未来2月货币供应量增速将结束下跌的势头，出现向上拐点。理由如下：
（1）政府积极财政政策和适度宽松的货币政策的出台将逐渐稳定信心，扭转经济趋冷的局面；
（2）目前出于对实体经济的担心，商业银行放贷比较谨慎，但随着政府项目的启动和对民间资金的拉动力，未来贷款增速会有所上升；
（3）从过去的经验看，股票市场的投资意愿极大的影响着居民储蓄的流向，当前政府扩大投资对相关产业带来实质性推动的预期，已经开始在股票市场有所反映，未来将可能逐渐改变储蓄资金流向，给股票市场带来正面影响。
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发表于 2008-11-13 16:55
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