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宏观策略与组合投资012-当达尔文预上凯恩斯

写在第十二期前面的话:
    由于最近我们的专题报告比较多,而且宏观策略的观点并没有大的变化,因此本期周报推迟了两天,向大家表示歉意!
    最近的投资看多的都是以市场派夹杂宏观派为主,看空的是纯宏观派以及行业研究员,我们出去路演以及和客户交流,明显能够感觉,现在大家都能举出无数看空的理由,经济在往下走,企业堆积了不少的存货,破产风正在兴起,年末市场资金非常紧张,等等,都是现在流行的看空因素。我们无法反驳这些事实,因为他们是确实存在的,但是这些因素是不是股市会继续向下跌的理由呢,不是,至少不完全是,事实上,在6000点的时候,市场同样能够举出无数看多并且存在的理由,但是市场确实下跌了。
    现在觉得最大的看多的因素是,很多股票确实便宜了,尽管有的公司明年业绩还会下滑,但是现在的估值也应该有所支撑(当然,如果考虑未来三年中国经济持续下滑的话,他们仍然贵,不过现在股票需要贴现这么久远的甚至不一定准确的预期么),不管明年的宏观经济如果,挑选自己看好的公司,越跌越买,并适度提高受益财政货币政策的行业仓位,退,可以以时间换取空间,进,可以博V型反转的机会,是我们认为现在最好的投资策略。

 

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