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中国：下调2008和2009年经济增长和通胀预期
我们将2008和2009年GDP增速预测由之前的9.8%和8.7%下调至9.0%和7.5%。将2008和2009年CPI的预测由之前的6.3%和1.5%下调至6.1%和1.0%。我们认为中国政府在未来几个季度会采取更为激进和积极的财政和货币政策。我们预测央行在09年底前将将基准贷款利率和存款利率分别下调至少150个基点，同时从现在到09上半年间多次下调存款准备金。我们认为中国政府将显著提高政府投资支出，尽管这可能会对政府消费支出产生挤压。鉴于中国政府对本轮经济的周期性下行调整采取了坚决的应对措施，我们预计随着货币政策的放松、财政政策的刺激以及外部经济环境的改善，中国的经济增长势头可能从09下半年开始反转。