【内容摘要】

政策预期及补涨因素是导致今天旅游板块股价暴涨的主要原因。3、4月份恢复五一黄金周议题及“国民休闲计划”有望被媒体广泛关注。全年继续把握4概念4梯次的主题投资策略，当前重点关注中青旅、华天酒店、世博股份、西安饮食。

事件

今天午市后旅游板块股价暴涨，4只个股涨停，涨幅5%以上的个股13只。

点评

政策传言及补涨因素是导致股价暴涨的主要原因。近日大盘涨势强劲，题材和消息成为刺激股价上涨的主要动力。我们分析，今天旅游板块的大幅上涨也有有关传言及补涨因素有关；

部分媒体呼吁恢复五一黄金周，或成两会议题。据12月31日《广州日报》报道，广东省长黄华华在12月30日的省政协十届四次常委会议上向委员们介绍明年工作思路时建议，将现在为期3天的五一假期延长至7天，以拉动旅游市场、扩大消费。1月18日四川在线引用《华西都市报》报道，驻川全国政协委员、四川大学生命科学院院长陈放拟在全国两会上提交相关提案，建议恢复五一黄金周。2月2日，四川新闻网引用《华西都市报》报道，省人大代表、四川大学公共管理学院秘书档案系主任史江在四川省两会上提出四川率先恢复五一黄金周的建议。媒体同时公布的民意调查显示，超过七成的受访者赞成恢复五一黄金周。对于恢复五一黄金周，我们认为全国范围内实施的可能性为零，但局部省区（如广东、四川）个别实行的可能性还是比较大的；

国家旅游局领导较早前表示，“国民休闲计划”今年年内将正式推出。据2月2日人民网引用《人民日报（海外版）》消息：国家旅游局有关负责人近日表示，为拉动国内旅游市场，国家相关部门制定的“国民休闲计划”有望今年出台。该计划包括奖励旅游、福利旅游、修学旅游等。平时没有时间或者消费能力低的市民是直接的受益者。旅游业界目前正在积极行动响应“国民休闲计划”，落实全民旅游计划以拉动消费。根据目前披露的“国民休闲计划”有关内容看，该计划对旅游行业的实质影响也将比较有限，但这并不妨碍其对旅游板块股价的催化作用。

3月份两会前后及4月份舆论及利好政策对旅游行业最为有利。随着公众和舆论对恢复五一黄金周的讨论日趋热烈，我们预计，3月份的两会前后，恢复五一黄金周可能成为媒体热议的话题；根据旅游行业特点结合我们通过业内人士了解的情况，“国民休闲计划”的出台可能在“五一”之前，即４月份出台的可能较大。投资者可把握上述时段的相关机会。但这段时间也是行业内个股年报及季报披露的密集期，预计业绩将大幅低于目前的市场预期。

行业基本面依然严峻，主题投资或将贯穿全年。对行业基本面，我们仍维持一贯的观点：金融危机对旅游行业的冲击正在逐步显现，全年旅游行业实际将负增长，上市公司业绩将普遍大幅低于预期。但是旅游行业的主题投资概念丰富、涉及面广，我们在近期报告中曾多次提示（见今日专题报告《冰火之间——旅游板块主题投资深度研究》）。预计主题投资将贯穿全年，投资者可以按照我们提出的4概念4梯次逻辑，根据自身投资偏好、辩证看待业绩风险和主题机会、选择投资品种。

维持行业中性评级，短期关注中青旅、华天酒店、世博股份、西安饮食等二线品种的补涨机会。

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