投资要点:
? 石化振兴规划即将出台。石化产业振兴规划远比已经出台的钢铁、汽车两大产业规划更为复杂,且涉及的子行业众多,很多专家预计2月下旬才有可能对外发布。
? 化工行业振兴必须解决两大问题。首先是重消耗大宗化工产品产能严重过剩,主要依赖出口;而高端精细化工产品发展薄弱,还需大量依赖进口;其次是外向型增长主导化工行业投资趋势,重消耗大宗产品项目投资旺盛,而精细化发展领域产品项目投资低迷。
? 政策预期分析。我们预期产业振兴的总体指导思想为:以升级调整为主线,短期保平稳收益,长期促健康发展。针对重消耗大宗产品领域,将会以资产重组、一体化循环经济建设为重点,短期保障大部分企业的平稳收益。而针对精细化发展领域,国家应该出大政策,投大资金,下大力度支持建设和发展。
? 投资策略分析。重消耗大宗产品领域,我们应该轻行业,重公司。主要关注有资产重组概念和打造一体化循环经济的上市公司,建议关注湖北宜化、川化股份和英力特。精细化发展领域,我们应该轻公司,重行业。主要搜寻目前还没有被市场充分重视的公司,首次推荐蓝星新材、沙隆达和中信国安。
风险提示:
? 国家产业振兴规划不可能面面俱到,提醒规避政策支持可能性较小或力度较小的细分领域。
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