【内容摘要】

q 基本金属概况：有色金属在春节后涨势喜人，受中国因素乐观预期，铜领涨11%，铝锌紧随其后，分别上涨8.5%和7.3%，镍、锡、铅涨幅略小，分别上涨4.42%、3.94%、3.54%。

q 黄金抵御通胀需求刺激，金价占稳900美元上方：美联储的近期动向表明，联储已经开始长期国债的购买，长期国债的购买将助长通货膨胀，此时抵御通货膨胀的黄金投资重新成为热点。美国制造业的ISM指数显示美国经济正在以最近30年最快的速度萎缩、同时一月就业数据的恶化再度刺激了黄金的避险性需求。全球最大的ETF基金SPDR的持有量再创新高，金价占稳900美元上方。

q 期铜春节行情再度上演，劲升11%：最近三年的铜价走势表明，中国的农历春节是铜大展身手的最好时机，09年的春节也不例外。节后第一周，期铜劲升11%。因为市场预期春节后企业开工，需要大量采购原材料。尤其是08年底由于订单不旺，资金紧缺等因素，企业经历了大幅减库，新春原料需求格外膨胀。预期春节行情还将持续至三月份，铜的反弹高度将达到四千美元。

q 市场焦点聚集节后中国市场，但是仍需警惕金属库存：市场近期关注的焦点全部转向春节后的中国市场。节后公布的中国采购经理人指数回升，企业库存下降，节日消费大幅增长，这些数据给人们带来乐观的信心。但是值得注意的是：除铅外，LME铜、铝、锌、镍、锡的库存还是一如既往的上升，西方各国公布的数据依然惨淡，尤其是美国数据尤显恶化。库存是需求的最直接风向标，在库存未能企稳之前我们对有色金属的反弹高度表示谨慎。

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