【内容摘要】
报告要点
美国非农就业人数进一步锐减，自去年已减少360万余人。美国劳工部周五公布，1月份非农就业人数减少598,000人，为1974年12月以来的最大降幅。就业人数增加的行业为医疗和教育行业。此外，周四公布的上周首次申请失业救济人数增加35,000人，至626,000人，为1982年10月以来的最高水平。美国失业率也在1月达到了7.6%的水平。
……，但非农生产率仍保持增加，显示经济弹性仍存。劳工部周四公布，第四季度非农产业生产率折合成年率上升了3.2%，远远高于市场预期，第三季度非农生产率折合成年率上升1.1%。因企业通过裁员对经济滑坡迅速作出了反应，美国第四季度生产率再次出人意料地表现出弹性。
欧洲制造业服务业PMI指数出现触底迹象。本周公布的欧元区1月份采购经理人(PMI)为34.4，去年12月份该指数为33.9。1月PMI服务业指数为42.2，上月为42.1。结合美国公布的1月PMI指数的大幅反弹，或者这意味着经济加速恶化的局面在今年1月分已经结束。
一周评析：劳动力市场外的一些积极信号。非农就业数据再次大幅下滑仍然大大超出了市场预期。我们发现这是七十年内第四大的降幅，再次验证了此轮经济调整的严峻程度。但在劳动力市场之外，我们观察到了包括美国与欧洲各国PMI、物价、部分国家房价、BDI以及信贷市场上的信用利差、联邦基金实际利率价差等诸多变量的转好。尽管这可能是仅仅是暂时的，但将有助于我们识别经济加速下滑过程结束。对于反映市场预期的股市而言，这无疑是非常有意义的。
各国股市出现程度不同的涨幅。美国：道琼斯工业平均指数至8280.59点,涨幅为3.49%；标准普尔500指数至868.6点，涨幅为5.17%；纳斯达克综合指数收报1591.71点，涨幅为7.8%。欧洲及日本：英国金融日报100指数收报4291.87点,涨幅为3.42%，法国CAC40指数收报3122.79点,涨幅为5%，德国DAX30指数收报4644.63点，涨幅为7.05%，日经225指数收报8076.62点，涨幅为1.03%。
板块方面：周期类个股反弹明显。

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