【内容摘要】

q 全球房地产市场持续恶化：美国：08年12月新房成交量创历史新低，自06年12月以来连续24个月同比下降，新房成交价格回到03年底的水平；英国：08年10月住房成交量连续14个月同比下降，而08年12月住房价格则回到了04年中期的水平；德国：08年12月新房价格有所回升，二手房价格维持在低位；法国：成交和价格数据按季度更新，本月无更新；日本：08年11月东京新公寓销售同比下降14.9%，但成交均价有所回升，突破了5000万日元/套大关；香港：08年11月住房成交量同比下降65.1%，成交均价同比降幅超过20%；

q 房地产政策：2008年以来各国主要采取免税，降息，放松房贷标准，修正房贷条件以避免破产等政策应对房地产下滑；

q 股市表现：过往一个月，行业普跌，龙头公司涨跌互现，只有香港及中国地产行业有相对收益；

估值方面：至09年2月4日，房地产行业静态PB美国为1.25，欧洲为0.87，日本为1.1，香港为0.76，平均为1倍，美国和日本已接近历史底部，而欧洲和香港均高于历史底部；其中香港本地上市重点公司PB平均为0.6倍，仍比行业估值历史底部高；欧洲重点房地产公司PB平均为0.35倍，已位于行业估值历史底部；内地在港上市主要地产公司PB平均为0.98倍；全球主要房地产服务类公司PB平均为1.03倍。

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