事项：
宝钢股份19 日公布09 年3 月钢材产品出厂价格：在2 月份价格基础上，热轧、冷轧上调300 元/吨，
镀锌上调350 元/吨，宽厚板下调300 元/吨，直供客户在此基础上再下调300 元/吨；船板直供客户下调700
元/吨，代理商下调100 元/吨。
评论：
. 宝钢上调3 月价格将助涨年后钢价
钢材价格经历了1 个多月的小幅反弹之后，近期价格相对稳定。我们判断，随着冬季施工影响的结束以
及传统消费旺季的来临，春节后钢材市场价格将经历一波小幅上涨的态势。素有钢材市场风向标之称的宝钢
出厂价的上涨将助涨年后市场价格。
3 月价格上涨后，普热SPHC 3.0mm*1250*C 价格为3742 元/吨，相当于07 年1 季度水平；普冷SPCC
1.0mm*1250*C 价格为4126 元/吨，相当于06 年1、2 季度水平。
价格涨跌反映了目前不同品种的库存情况
不论是钢铁企业库存还是经销商库存，均出现：线材、螺纹等建筑钢材的库存为近年来的低位水平，热
轧和冷轧为平均水平，中厚板库存形势仍然较为严峻。从近期钢铁企业（包括宝钢）的出厂价格调整来看也
可以看出，近期钢厂中厚板尤其是船板出厂价涨幅明显小于其他品种。
钢铁产业振兴计划中大钢铁受益更多
钢铁产业振兴计划中低息技改贷款和鼓励并购措施的主要受益者是以宝钢为首的大型钢铁企业。目前跃
跃欲试的并购贷款可能加速国内的钢铁并购。振兴计划在强调扩大内需的同时，强调了保障稳定的钢材出口
份额，因此不排除未来对高端钢材继续提高出口退税。汽车产业振兴计划中，力争达到09 年10%，10 年12%
和11 年15%的增幅也超出市场预期，如果这个目标能够实现，那么占汽车板市场50%以上份额的宝钢股份
无疑将是最大的收益者。

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