报告摘要：
事项：
每年年初，各种商品指数基金都会迎来每年一度的重新权重分配，这些指数基金的权重变化可能促使各种商品出现明显的买卖盘。过去的一年基本金属价格大幅下跌，铅创下63%的最大跌幅，镍下跌了59%，跌幅最小的锡也达到36%。在金属价格经历迅速跳水以后，目前锌、铝、镍厂商都已出现了大量亏损，基本面相对强劲的铜也已有约25%的厂商处于亏损状态，从长远来看，基本金属已经具备了投资价值，因此今年基本金属在商品指数基金中将重新获得调高比重的机会。其中对基本金属影响最大的DJ-AIG商品指数2009年1月9日~15日完成调整。
主要观点：
指数基金调高有色权重带来铜、铝、锌、镍的额外买盘将分别达到21.9万吨、11.1万吨、19.2万吨和2.3万吨，占其全球全年产量的1.2%、0.3%、1.6%和1.6%，而且是在2009年1月9日~15日短短的一周时间内完成，铜、锌、镍子行业迎来交易性机会。
麦格理投行大幅09年金属产量预测至负增长边缘，虽然具体的需求数据还没有披露，但我们认为产量如果这能控制这么低的水平，那么铜、锌、镍价格有望筑底回升。建议投资者可关注相关子行业股票：中金岭南、宏达股份、豫光金铅、吉恩镍业、江西铜业和铜陵有色。

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