投资要点：
11月份产品销售增速继续下滑，下滑势头可能还将延续
11月份，国内房地产和基建合计的投资额的实际增速继续下降，工程机械的内销量增速因此继续下滑，国内工程机械的出口增速也同样继续下滑，行业总的销售增速在继续下滑。预计这种下滑势头可能还将延续。
08年全年行业销售增速预计能够维持在较高水平
根据国家统计局的统计口径，今年前11月国内工程机械行业共实现销售收入1700多亿元，同比增长43％。虽然近几个月产品销售增速持续下滑，但由于上半年行业的销售保持了高增长，因此我们预计今年全年行业的销售增速预计能够保持在30％左右。
09年行业增速预计回落至20％左右
根据对09年国内固定资产投资状况以及对出口的预计，09年国内工程机械行业总的收入增速将回落至20％左右。不过，09年少数子行业（如旋挖转机、推土机、挖掘机等）将存在一定的投资机会。
行业评级及股票推荐
维持行业“有吸引力”评级。
继续重点推荐山推股份（000680）和三一重工（600031）。