要点:
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1、随着公司4月正式入驻云浦工业基地,经过几个月的调试与磨合,公司产能受限的局面得到了极大的改观。并且,为了解决外协过多所带来的毛利率较低的问题,公司新投产了一个特种变压器生产车间,这为公司09年毛利率的提升起到了关键作用。
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2、公司两大主导产品:消弧线圈和高压变频系统08年增速明显。预计消弧线圈今年可确认收入2亿元,同比增长47%。高压变频系统08年预计共销售260套,确认收入1.56亿元,同比增长约40%。
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3、此外从公司发展情况看,电气监控系统与高压设备状态检测系统08年也可维持30%的增长。预计08年销售收入将达到3.96亿元,同比增长41%。
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4、公司的消弧线圈、高压变频系统由于外协过多,使得毛利率普遍较低。特种变压器车间的投产,可使外协部份减少约50%。预计09年消弧线圈、高压变频系统的毛利率将分别从08年的22%、38%增长到30%、40%。
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5、公司在11月正式被认定为高新技术软件公司,这将使得公司从09年开始享受软件产品增值税退税的优惠政策。目前,软件产品占公司收入总额的10%,预计09年增值税退税的金额为800万元,为公司贡献EPS 0.1元。
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6、预计,公司08~10年净利润分别为0.31、0.64、0.85亿元,分别增长6.85%、106.1%、31.6%。08~10年可实现EPS 0.38、0.78、1.02元。维持增持评级。
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