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标题: [20081215]银行业重大事项点评—政策推动规模增长,供需决定利差水平 [打印本页]

作者: mayanfang    时间: 2008-12-15 11:53     标题: [20081215]银行业重大事项点评—政策推动规模增长,供需决定利差水平


事项:
  国务院办公厅日前发布《关于当前金融促进经济发展的若干意见》。

评论:
  国30条关于银行相关意见属于纲领性意见,关注央行后续执行细则的出台。适度宽松的货币政策进一步细化,确保信贷政策支持财政政策。明确了货币供应量、贷款规模等具体目标,旨在确保货币政策配合财政政策、保证经济增长。明确信贷总量增长目标,引导部分贷款投向政府重点支持的产业,如农业、中小企业等。
  预计09 年贷款增速将达到15%以上,国有大银行规模增长确定性更大。考虑到放松贷款额度及存贷比上限限制,09 年银行业贷款增速有望达到15%。根据我们的测算,贷款增速每提高1%,行业净利润将增加1.6%。另外,国务院4 万亿基建投资可能在2009 年及2010 年分别带动5500 亿和6500 亿贷款配套投放。政策性银行和国有大银行规模增长确定性偏强,股份制银行受企业实际贷款需求和各自风控政策的影响有待观察。
  贷款收益率水平可能由于贷款下浮比例的提高而下降。根据我们测算,下浮利率贷款比例每增加1%,行业净利润降低0.14%;上浮利率贷款比例每减少1%,行业净利润降低0.42%。
  维持行业“强于大市”评级,维持09 年行业利润增速为4.5%的判断,国有银行和城商行业绩稳定性较强。

相关研究报告下载:

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