今年1-10月,全国完成固定资产投资113189亿元,同比增长27.2%;房地产开发
投资23918亿元,同比增长24.6%。10月单月全国房地产开发投资完成额为2640亿
元,同比增长11.01%,环比回落1.23个百分点,增速下滑速度有所减慢;1-10月销
售面积44723万平方米,同比下降16.5%,销售金额17590亿元,同比下降17.4%;全
国购置土地面积和完成开发土地面积继1-9月首次出现负增长后,降幅进一步扩
大,同比分别减少了5.6%和2.5%。
11月重点城市的房屋成交量出现不同程度的环比回暖。深圳和北京环比回暖明
显,分别增加84.75%和51.59%;杭州、长沙和上海也有不错的表现,分别增加
42.04%、38.54%和27.83%,此外,成都、天津和广州分别增加16.77%、15.2%和
4.17%。
央行本次降息的力度大大超出了市场预期,对于房地产行业无疑是较大的利好。
首先对于开发商来说,作为高负债经营特征明显的企业,财务费用将有较为明显的
降低,从而提升盈利能力;其次对于购房者而言,购房成本也将下降明显,据测算
本次降息后的月还款将下降约7.36%,若考虑到前几次降息、税费减免和房贷新政
的累积效用,月还款将下降15%以上。我们认为购房成本的明显下降将促使刚性需
求开始入市,从而推动楼市成交的持续回暖。
11月房地产板块在政策利好的刺激下,表现相对较为强势,跑赢上证指数10.53
个百分点。本月地产板块的强势除了政策因素外,也有对前期地产板块深度下跌修
正的成分。我们认为如果楼市新政能很好地得以落实,后续政策能及时跟进,地产
板块有望继续上演恢复性上涨行情。
根据我们调研的信息,住宅销售放缓趋势较为明显;销售压力是房企目前最大的
困难;在价格方面大公司相对小公司的价格策略更为灵活;上市房地产企业投资明
年可能出现负增长;除两家公司外,其他公司都没有计提减值准备的计划。
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