l 尽管美国联合了全球各国央行采取了前所未有的大规模金融机构救援措施和经济刺激方案，但是美国经济的衰退仍然无法避免。l       外需的萎缩，加上国内居民收入预期下降和财富效应消退导致的内需萎缩，都使得国内巨大的产能出现过剩，成为当前中国经济面临的最大问题。我们一方面需要加快寻找新的外需，另一方面需要刺激内需。中国政府已经启动了大规模的投资计划，配合扩张的货币政策和减税增支的财政政策，但周期性的经济减速阶段难以跨越。l     上市公司业绩永远是股票市场表现的主要驱动因素。从影响上市公司盈利能力的前瞻性指标来看，当前上市公司正在经历难关。从市场供求关系角度，"大小非"和"大小限"问题依然困扰市场。l       我们估计2008年12月份大盘震荡筑底。上证指数主要波动区间1700点至2000点,12月份可考虑逢低逐步吸纳。

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