要点：
n 全球钢铁股价表现
（1）受大盘反弹影响，上周国际钢铁股价指数比前一周上涨了17.34%，其中美国钢铁指数比前一周上涨了26.62%，欧洲钢铁股价指数比前一周上涨了22.03%，亚洲钢铁股价指数比前一周上涨了6.84%。
（2）个股方面，上周除塔塔和台湾中钢继续下跌以外，其余个股均出现反弹，其中安塞乐米塔尔的反弹幅度最大，为32.88%。
（3）估值方面，上周各个地区平均市净率在0.6-1.0，其中塔塔的市净率最低，为0.39。
n 行业聚焦
（1）并购重组：必和必拓放弃收购力拓成为市场关注的焦点，我们认为必和必拓放弃收购力拓的主要原因在于力拓的资产负债率过高，在未来市场前景不确定的情况下，会加大公司的财务风险，损害公司股东的利益。两拓合并的终止将有利于国内的钢铁企业。
（2）钢厂减产：浦项、台湾中钢等相继宣布减产计划，JFE也将原来的减产计划扩大一倍，上周丰田和日产公布其10月份全球产量大幅下滑，韩国通用大宇等也宣布减产计划，表明钢材下游需求继续恶化，预计钢厂减产仍将持续。
（3）钢企调价：上周韩国现代制铁和台湾中钢分别下调了12月份和明年1月份的钢材出厂价格。
n 钢材价格走势
上周国际市场需求依然疲软，CRU国际钢价指数、扁平材指数以及长材指数分别为183、166.1和216.8，均与前一周持平。

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