招商地产 – 同步大市 (A); 优于大市 (B)        
(000024.SZ/人民币15.28; 目标价格：人民币14.60)        
(200024.SZ/港币6.56; 目标价格：港币10.28)

调整预测  — 招商地产决定增发不超过4.5亿股，募集资金不超过80亿元人民币。我们认为增发将分别稀释公司08、09和10年每股收益27%、20%和21%。