TD/3G/监管进程推进；符合我们的预期
王建宙对TD, ARPU和股价发表看法
中移动董事长王建宙在澳门出席一GSMA大会时表示：
1）将与诺基亚签署关于购买GSM/TD-SCDMA双模手机的协议；
2）中移动目前还没有回购股票的计划，但也不排除如果股价过度下跌母公司会采取股票回购的可能；
3）环球金融海啸下公司也注意到收入增长有放缓的迹象，尤其是企业出差减少致使漫游业务收入下降；
4）仍会加大农村的投资；
5）中移动已经在28个城市完成了TD-SCDMA的二期建设并计划在3期建设（08年中期结束）中将TD-SCDMA铺到162个城市。
我们认为上述表态的前两项是好消息，因为：
1）尽管在定价和手机可选性上远落后于WCDMA，但与诺基亚合作对发展TD-SCDMA有好处；
2）可能的母公司股票回购将为股价提供下行支撑。但后三项却是负面消息；
3）如果ARPU的下降趋势不能企稳的话，公司盈利可能将面临双位数的下行调整；
4）资本支出上升，而公司之前声称08年后的资本投资将会下降；
5）更大规模地开展TD-SCDMA业务意味着公司需要争取更多的用户，进而需要面对更大的补贴压力。
常小兵表示年底前可获3G牌照
据新浪报道，工业和信息化部电信管理局近日向各省电管局和相关单位下发了一份征求意见文件：
1）建议年底前完成对TD-SCDMA、WCDMA、CDMA2000三大3G标准在国内运营牌照的发放；
2）在海南和天津启动2G的单向号码携带，而3G可以双向转号；
3）批准中国移动进行全业务经营,但在许可证特别事项中要求不得投资铁通公司的固定业务。
    常小兵在澳门的会议中表示3G牌照发放在即且重组相关的政策出台有利于改变行业的竞争格局。同时，他也承认全行业来讲，ARPU存在进一步的下降压力。整体来说，这些评论证实了我们3G牌照将很快发放的预测，ARPU下降和TD-SCDMA相关的补贴重负是中移动面临的最大挑战。我们最为看好中联通（H，买入），其次看好中国移动（中性）和中国电信（中性）。