招商局国际 — 落后大市        
(0144.HK/港币15.30; 目标价格：港币15.90)        

调整目标价格 — 基于对估值的担忧，我们维持对该股落后大市的评级。考虑到最近板块整体估值水平的下降，我们将目标价由27.70港币下调至15.90港币。