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标题: 机械行业-基建扩张计划对工程机械行业的影响 [打印本页]

作者: yangh    时间: 2008-11-17 15:30     标题: 机械行业-基建扩张计划对工程机械行业的影响

事件:
国务院宣布为振兴经济,扩大内需,推出10项经济刺激措施,未来两年合计支出4万亿元人民币。
点评:
?         对工程机械行业有大约18%左右的顶托作用,可对冲房地产和实体经济下滑。本次经济刺激计划规模之大超出我们预期,十大措施中对工程机械行业较大作用的主要在于铁路、交通、水利等基础设施建设和灾后重建、廉租房建设等方面,总体带动工程机械销售额440亿,比08年国内销售额约增长18%。但09年实体经济和房地产业可能有较大幅度下滑,出口也可能出现下滑,因此我们认为,09年工程机械销售总体上可能比08年略有上升,下面就分别对这几个方面进行分析:
(一)   铁路是本次基建的重点,07年铁路方面的基建投资为2300亿,08年预计可达到3000亿,09年预计铁路投资6000亿,新增投资约3000亿元,可新增工程机械需求150亿元。
(二)   道路交通是本次刺激方案的又一个重点部分,07年道路交通投资额约6900亿,08年预计可达到8000亿,交通部预计09年道路交通的固定资产投资规模将保持在10000亿规模,新增固定资产投资额2000亿,可新增工程机械需求120亿。
(三)   灾后复建方面:根据最新出台的《汶川地震灾后恢复重建基础设施专项规划》,灾区3年复建期内将投入1670亿元,年均550亿元,09年新增工程机械需求约22亿元。
(四)   保障性住房建设:此次经济刺激方案关于保障性住房重点指向廉租房建设,我们预计未来3年年均投资额3000亿元,可新增工程机械需求约120亿元。
(五)   本次计划对工程机械总体拉动约412亿元,08年工程机械国内销售预计2223亿元,可增长约18%。
?         09年实体经济对工程机械需求下滑   由于全球金融和经济危机的影响,中国的实体经济在09年的下滑已经不可避免,房地产开工不景气局面持续,这两方面对工程机械的需求有可能下滑。
?         出口在09年第2季度有可能出现下滑 中国工程机械出口大部分面向资源国家,少量出口欧美。 欧美市场的下滑已经不可避免;中东、非洲等资源国由于全球资源价格的暴跌,收入和建设意愿都将下降,而这些资源国不太会增大基建支出以刺激经济,因此很可能在09年2季度以后出现需求下降。
?         经过06、07年的高速增长,工程机械保有量已经达到一个非常高的水平,由于工程机械并非消耗品,使用期一般可达5、6年,因此保有量对新增需求的压力不可忽视。

 

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