南方电网上调09-10年城乡电网投资规划600亿元,但国家电网的新规划还未出台。我们对后者做了一个情景分析,三种情景分别是国家电网上调未来两年规划1500、3000和4500亿元。我们以输配电设备个股09年业绩为例来观察规划上调的正面影响。置信电气净利润有34-82%的调高空间;平高电气20-49%;国电南瑞8-20%;特变电工7-18%;宝胜股份6-14%。具体计算过程以及上调后的估值水平请参见附件。
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