【内容摘要】
第一，铁路发展计划是由“十一五”规划确定，新计划大大超出原计划
按照“十一五”规划计算，我们预计铁路基建2008、2009、2010年投资额分别为2889、2699、2699亿元，铁路机车采购2008、2009、2010年投资额分别为613.5、500.7、500.7亿元。而按照新的计划计算，2008、2009、2010年基建投资为3500、6000、7000亿元，机车采购为613.5、914.1、1096.9亿元。无论是基建还是机车采购均大幅高于“十一五”规划。

第二，铁路建设的经济拉动作用效应明显
现阶段，中国面临着外部需求放缓的巨大压力，加大基础设施建设已经开始启动。铁路建筑业直接依核关系最密切的5个部门依次为金属冶炼及压延工业、金属制品业、商业、建筑材料及其他非金属矿物制品业和其他非金属矿选业。据统计，在铁路建设投资的首轮拉动中，每一个单位铁路建设投资带动社会总产出3.014个单位。

第三，相关铁路装备上市公司分析
我们覆盖的上市公司中，机车采购额的大幅提升，直接利好中国南车，随着中国南车产品中动车组、大功率电力、内燃机车占比的逐渐提升，公司毛利率也将逐渐上升，未来发展值得期待。同时，时代新材也将直接受益于动车组的招标和高速铁路的大量开工。晋西车轴暂时没有与高铁及动车组、高速列车相关的产品，未来发展需要进一步关注。我们维持对行业的“看好”评级。