事项：
2008 年11 月4 日（美国时间）麦凯恩在晚11:15 承认竞选失败、并向奥巴马表示祝贺，至此美国大选结束。奥巴
马成为美国第44 任总统，也成为美国历史上第一位黑人总统。
评论：
. 面临衰退、金融危机和贸易政策三大难题。
挽救经济、拯救美国金融体系和确立新贸易政策是新总统上任面临的三大难题。目前美国经济衰退已经不可避免，
虽然由于美联储连续大幅降息、巨额注资、增加市场流动性等多种方式救市，经济大萧条可能不会重演。但是，2009
年美国经济很可能经历自上世纪80 年代以来最严重的经济衰退。新总统能否在2009 年1 月20 日正式入主白宫前拿出
经拯救经济的方案是其面临的第一难题。
新总统需要在自由市场调节与政府干预之间寻找新的平衡。对金融机构的救助及跟随其后的“道德风险”如何处
理？如何让自由市场继续发挥作用的同时加强政府监管是第二大难题。贸易政策是否倾向于“新贸易保护主义”。奥巴
马上台后，必须明确的回答这一问题，而对这一问题的应对将对全球贸易产生重大影响。
. 新政府将在5 大政策领域出现转变。
我们认为美国新总统上台后，将在金融危机、对华贸易、税收政策、住房政策、能源问题等5 大方面进行较大的
转变。这种政策转变的影响，短期看，奥巴马的胜利连同民主党在国会的强势将使新政府在应对金融危机方面获得主
动权，其政策执行力度将大幅提高；从长期看，新白宫可能倾向于贸易保护主义，整个世界贸易存在潜在风险。
对中国经济的影响将依赖于贸易保护政策强弱。
具体而言，对中国出口的影响依赖于美国贸易保护政策的强弱。最新的贸易数据显示，在我国目前的出口地区结
构中，欧盟、美国、香港位居前3 位。其中，欧盟占我国出口总额的20.5%，美国占17.6%，香港占13.4%，G3 加香
港加总的出口额占我国出口总额的60%。从所占比例变化的情况看，美国比重虽在下降，但是仍占有重要地位。
分商品类别来看：对美国贸易的商品构成中主要是电子机械产品( 45%),纺织品(9%)。在更细项的数据分类中，我
们发现中国对美国出口的主要产品是电气、电子产品和纺织服装。如果美国实施贸易保护政策，影响的主要将是上述
产品的出口。而从其他商品来看，鞋帽类产品，目前的比例占4.5%,比例较小的是食品和矿产品，分别占1.2%和1.2%；