摘要：
     10月22日财政部和央行分别发布有关房地产的调整政策，标志着近年来中央对房
   地产行业政策的拐点，在10月的余下几天里，地方政府更是紧随其后出台相应政策
   支持当地楼市健康稳定发展；与相关刺激楼市政策紧密出台不同的是，各商业银行
   房贷细则却迟迟未能出台；在多方因素的影响下，近日楼市成交也出现一些新动
   向。
     评论：10月22日及后续出台的关于地产行业的政策松动主要针对首次购房从交易
   税费和贷款成本两个方面来提升有效需求，刺激需求是是此轮楼市政策的重点；23
   日公布的《全国土地利用总体规划纲要（2006-2020年）》再次重申强调节约集约
   用地，这意味着土地政策依然从严；而日前银监会出台的《关于加强信托公司房地
   产、证券业务监管有关问题的通知》仍要求对房企信贷从严管理，从这点来看近期
   房企信贷松动的可能性较小。
     继财政部和央行出台楼市调整政策后，10月23日上海推出《关于促进本市房地产
   市场健康发展的若干意见》，10月30日又出台普通住房认定新标准，同日天津出台
   8项措施支持居民购房，11月2日南京市也发布《关于调整享受优惠政策普通住房标
   准的通知》，此外，太原、昆明和西安分别推出与公积金相关的政策。从已出台的
   地方政策来看，政策力度比中央更大。
     各大商业银行细则迟迟不肯出台，我们预计银行观望情绪主要在于央行政策所留
   余地太大，细则制定的标准不太好把握，需要在争取客户、存贷利润和控制风险之
   间找到一个较好的平衡。此外，我们认为银监会24日下发的71号文也是各银行细则
   “难产”的原因之一。
     在新政出台后，各主要城市成交量继续减少，主要因为各银行的细则迟迟未露
   面，市场各方都在等待相关政策的进一步明朗化，此外近期已购房未交易者都将交
   易推迟至税费减免日之后。而我们所统计的11月初成交显示，主要城市除了天津成
   交继续低迷外，都已明显放量，而成交量大增主要原因是税费减免带来的交易集中
   释放。