报告摘要：
国务院总理温家宝５日主持召开国务院常务会议，会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。一是加快建设保障性安居工程；二是加快农村基础设施建设；三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设；四是加快医疗卫生、文化教育事业发展；五是加强生态环境建设。六是加快自主创新和结构调整。七是加快地震灾区灾后重建各项工作。八是提高城乡居民收入。九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担１２００亿元。十是加大金融对经济增长的支持力度。
（1）财政政策转向积极，10项进一步扩大内需的措施和强调了扩大投资‘出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实’，表明政府保增长决心，将对维护经济增长不至快速大幅下滑，具有积极正面影响。（2）投资增量规模大，我们的初步推算，未来两年内中央财政4万亿的投资规模大约可以带动地方和社会13万亿元以上的总投资，规模庞大，按两年平均算，每年增量投资规模达8万亿元，约相当于2008年GDP的28%。我们认为，政府扩大投资规模初见成效的时间应该在09年一季度以后。（3）短期看，大规模的增量投资有利于保持经济增长的平稳；长期看，本轮投资方向明确――为刺激内需“铺路”，这将有效扩大内需，给未来可持续的经济增长打下基础。从眼前出发，利益长远。从投资方向上看，能够较快产生影响和直接效果的方面应该是铁路、公路、机场等重大基础设施建设和农村基础设施建设，以及节能减排和环保投入。
我们认为，在国际经济环境仍难摆脱深度调整的预期下，虽然今年4季度及至2009年中国增长速度将延续下行趋势，但政府财政和货币政策上的抗周期操作，将使GDP有希望达到8.5%左右的增长。