【内容摘要】
报告要点
美国制造业进一步萎缩。美国供应管理学会周一公布，10月份制造业活动指数为38.9，低于9月的43.5和8月的49.9，该指数已是连续第三个月没有实现增长，而且创下1982年9月以来的最低水平，当时该指数为38.8。
美国非农就业人数大减，非农生产率仍保持增加，显示经济弹性仍存。ADP周三公布的就业报告显示，美国10月份私人部门就业人数减少157,000人。劳工部周五公布，10月份非农就业人数下降240,000人，降幅高于预期，为连续第十个月下降，将今年失业总人数推至120万人。失业率飙升0.4个百分点，至6.5%。但美国第三季度生产率出人意料地表现出弹性，因企业通过裁员对经济滑坡迅速作出了反应。美国劳工部周四公布，第三季度非农生产率折合成年率上升1.1%。
欧洲制造业服务业PMI指数均出现下滑。10月份欧元区制造业采购经理人指数由9月份的45.0降至41.1，连续第五个月出现萎缩，创历史最低水平。其中德国、法国、意大利和西班牙制造业产值降幅高于预期。英国9月份制造业产值则连续第七个月下降。
一周评析：服务业难逃“脱钩谬误”。本周公布的PMI数据显示，服务业在全球的联动性正史无前例的不断加强，而过去市场所指望的服务业独立属性所带来的经济脱钩一说则再度被证伪。在这样的背景下，我们预计服务业的收缩将在未来两个季度中进一步体现，并且对于整个宏观经济的调整会起到负向反馈并呈现相互加强的结果。这对于未来一年的宏观经济走势将产生极度不利的影响。
美股收跌，日欧股市震荡持平。美国：道琼斯工业平均指数至8943.81点,跌幅为-4.08%；标准普尔500指数至930.99点，跌幅为-3.89%；纳斯达克综合指数收报1647.4点，跌幅为-4.27%。欧洲及日本：英国金融日报100指数收报4364.96点,跌幅为-0.28%，法国CAC40指数收报3469.12点,跌幅为-0.51%，德国DAX30指数收报4938.46点,跌幅为-0.99%，日经225指数收报8583点,涨幅为0.07%。