【内容摘要】
1、有色反弹是去库存化的高潮
从宏观上说，2009年一季度将是通货膨胀负增长的季度，在经历了2008年3季度之前的通胀大幅波动奇异点之后，随之而来的必将是去库存化过程中的大幅回落，而我们前期的文章中一直强调一个观点，就是这一轮反弹的炒作很大程度和去库存化有关，而我们认为有色金属股票的反弹标志着去库存化的高潮。
2、资本市场的第一个低点
伴随着企业大规模的限产活动，生产过程有望在低位形成新的平衡机制，较低位置的弱平衡其需求不仅源于衰退期之前的残留项目，也源于当通胀成为经济周期的主导调整因素时，价格也就是所谓的成本回落将会激发新的需求产生，当然，低位的弱平衡仅仅是形成资本市场第一个低点的核心因素，此时的促发契机还来源于货币政策放松所带动的流动性释放，以及凯恩斯主义扩张所带动的经济复苏预期。
3、通胀和货币信贷是决定趋势的关键
从去库存化的本质实际上我们可以看出，在去库存化的高潮到来时，经济真正开始了一个新的趋势变化，是由反弹过渡到反转还是反弹渐渐式微，这些已经成为下一步研究的重点，不过，在下一步中，通货膨胀和货币信贷问题重新成为决定趋势的关键，特别是未来3个月之内的通胀趋势，如果未来表现出缓幅走出通缩的的态势，也许反弹确实能够向反转过度，相反，过快的通胀和持续的通缩都也许真的使反弹式微。
4、产业振兴计划对未来5－10年有重大意义
我国的四万亿经济刺激计划和产业振兴计划类似于70年代末韩国的产业振兴计划，这是对于主导产业的调整和对未来经济发展的布局。韩国在1977年－1979年对钢铁、水泥、化肥、石油工业生产作为重点投资对象，其他优先发展的产业为有色金属、造船、机械、电子、化工，总投资达到了28060亿韩元，这一数字是轻工业投资的4倍，造成了这些行业在80年代蓬勃的发展。我们今天所面临的低利率、低原材料价格和需求转向将成为未来经济发展的优势。 相关研究报告共享下载：
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发表于 2009-2-16 10:41
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