投资要点
. 钾肥：2006年国际钾肥供应商“减产报价”再次上演。Potshcorp 和K
＋S 计划09 年减产200 和100 万吨钾肥，Uralkali 表示09 年不会满产，
以应对金融危机下的需求推迟和低迷。09 年进口合同未定，国内钾肥价
格依旧混乱，需求不明。目前港口库存170 万吨，低于去年同期260 万
吨水平。08 年进口合同大幅下降；盐湖钾肥停产后实际库存与去年持平；
罗钾虽试车情况超预期，但1 季度处于提到高负荷的阶段，新增产量有
限。因此09 年春耕前钾肥库存并不高。
. 氮肥、磷肥：国内尿素价格仍处底部，经销商淡储热情仍不高。国际尿
素价格继续下跌，中国尿素出口无望。对比国内各年春耕尿素资源量，
09 年旺季尿素价格反弹力度应小于07 年幅度，远小于08 年幅度。国际
磷肥价格继续下跌。国内磷肥行业备战出口未果，转战国内后供过于求
更加严重。价格波动大，国内经销商仍未采购，磷肥市场价格下跌。硫
酸价格触底，部分地区有反弹。
. 聚氨酯：烟台万华12 月聚合MDI 挂牌价下调4000 至13500 元/吨，市
场价格跌幅趋缓。苯胺价格略有反弹。上海巴斯夫减产，国内TDI 价格
反弹后企稳。PU 浆料减产，DMF 需求压力增大，后市价格将下调。甲
醇价格继续下跌。BDO、PTMEG 价格再跌。
. 纯碱/氯碱：纯碱价格继续下跌，原盐价格低位徘徊。华东烧碱价格持续
下滑，华北烧碱价格小幅上涨。生产企业和经销商库存不多，救市政策
增强下游信心，PVC 价格继续反弹，但近期需求不足导致价格上涨有限，
冲高盘整。PVC 市场回暖拉动电石价格反弹，内蒙、宁夏、云南实施优
惠电价，缓解电石成本压力。 相关研究报告下载:
 gmcXulMP.rar (547.76 KB)
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发表于 2008-12-15 12:54
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