钢钒权证前景扑朔迷离马钢CWB1走向价值回归

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研究机构：平安证券                          研究人员：刘玄
报告日期：2008-11-17                        报告类别：市场研究报告
投资建议：                                推荐星级：★★★
报告标题：权证周刊(20081117)——钢钒权证前景扑朔迷离马钢CWB1走向价值回归（刘玄）
报告摘要：
1、上周，上证指数报收1986.44点，上涨13.66%。权证市场上，认购证仅两只收绿，多数品种表现强于正股，“末日轮”表现分化。成交方面，上周权证市场总成交额为3116.94亿元，较前周翻了一番，也创下了今年以来权市单周成交额的新高。
2、钢钒GFC1上周出现了戏剧性的变化，证监会的介入使得市场对钢钒GFC1行权所得股票具有现金选择权的预期陡增。该品种持续大涨，周涨幅高达90.34%。马钢CWB1上周谢幕，周跌幅为8.87%，但周振幅高达97.94%，风险凸显。
3、马钢CWB1的表现提醒投资者，由于权证有存续期，因此谢幕之时出现价值回归不可避免。这对参与日照CWB1炒作的投资者是敲响了警钟。由于正股需上涨42%以上日照CWB1才能具有行权价值，而该品种仅剩下两个交易日了，暴跌将不可避免。
4、部分权证在正股的带动下上周也有不俗的表现。武钢CWB1和宝钢CWB1分别上涨39.99%和20.51%，青啤CWB1也有33.01%的周涨幅。本周，钢钒GFC1无疑仍是市场焦点，天堂还是地狱取决于攀钢系的重组进程。而其余钢铁权证，由于正股面临调整，回落的风险加剧。
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2008-11-18 12:32