中国10月货币增速继续下降，贷款略有回弹，但低于预期

yangho

News and comment form CICC macro team:
 
 
10月M2增长15% (9月15.3%)，低于市场预期的15.2%；M1增长8.8% (9月9.4%)，为10年以来最低点（上一次是98年6月，8.7%）。M1和M2剪刀差扩大至06年以来最高，显示投资意愿萎缩，且降息预期加大也使得资金加速转为定期存款，这将继续对资本市场流动性带来负面影响；
 
存款继续加速增长21.1% (9月18.8%)，贷款增长14.6% (9月14.5%)，新增贷款1819亿元，低于预期（10月份已基本放开贷款额度）。银行贷存比加速下降。