前天十条救市措施以及昨天温家宝讲话，对房地产行业的影响我们的解读是正面的：
1、经济发展是最核心的影响房价的因素，国家政策的核心是保增长，经济增幅不出现大幅度回落则意味着房地产价格不会出现大幅度回落；
2、十条政策主要谈的廉租房而非限价房或者经济适用房，我们以前分析过，廉租房和经济适用房是商品房的必要补充产品，对商品房市场影响有限，而限价房则对商品房市场形成正面冲击，以前分析过，中国做廉租房和经济适用房是长期工作，需要至少十年以上的发展，需要政府大量投入，短期对商品房市场影响有限，反而可以平息商品房价格高企产生的社会矛盾；
3、此次温总理的讲话已经从其07年“经济适用房面向中产阶级”的言论收回来，强调房地产支柱产业地位，意味着其在该项政策上的态度在变化，我们认为高层态度趋于一致有利于行业稳定；
4、房地产价格归根结底是货币现象，中央转变态度实行宽松的货币政策，意味着资产价格难以出现大幅度下调，钱多了，老百姓总不会都挖坑埋起来，不管是买股票还是买房子都有利于房地产股票；所以关键是政府救市能否有成效，也就是说未来会不会有很多钱出来，从趋势上看一定会这样，只是时间问题；
5、再重复一下，不要害怕廉租房对市场冲击，国家欠了十年的账需要还，估计要还十年以上，08年计划68亿中央财政在廉租房建设，各地方土地收益中10%将用于廉租房建设，加起来很少的资金，我们判断国家至少要出1000亿来做廉租房，但估计他没每这么大的预算，我国20%以上的家庭需要政府帮助解决住房问题，粗略估算需要10万亿以上；
6、我国房价总体并不贵，这点很多人不认同，没关系这是我们的判断，而我国正处于发展大周期的调整期，所以此论房地产行业调整的幅度和时间越长，未来上涨的幅度和时间更长；所以下一个周期可以很好的期待；
7、房地产公司将在未来出现较大的分化，中小公司影响更加明显，行业集中度会进一步提高，所以这个阶段价值投资者可以大胆的买入龙头企业并长期持有， A股我们建议更乐观一些，买入龙头企业，重点是金地、招商、保利和万科；持有类公司重点是金融街和浦东金桥；我们维持H股龙头地产股获利回吐的建议，投资者可以多关注P/B在05倍以下的股票，重点推荐Beijing Capital Land 2868.HK 和Greentown 3900.Hk;
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发表于 2008-11-11 10:44
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