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[20090302]双鹭药业业绩快报点评


【内容摘要】
双鹭药业今日发布业绩快报,其主要内容为:
2008年,公司实现营业收入35800.29万元,比上年度增长 50.72%;利润总额23,415.92万元,比上年度增长57.07%;净利润21,704.81万元,比上年度增长 61.01%;每股收益0.87元。
点评:
第一,业绩略低于我们预期,四季度销售收入下滑和费用大幅提高是主要原因
公司业绩低于我们之前预期,主要原因在于第四季度销售收入环比下滑以及期间费用较高。第四季度实现销售收入8870.07万元,环比下降19.59%,同比增长21.97%,主要原因在于四季度部分地方医保经费紧张,对医生处方有一定进行限制,另外2008年三季度因奥运影响,部分经销商提前备货也是影响因素之一;实现营业利润4646.09万元,环比下降41.73%,同比增长21.98%,主要在于期间费用(主要是研发费用)大幅上升。
第二,公司基本面依然健康,维持长期“推荐”评级
公司业绩低于预期主要为一次性因素影响,经营情况依然健康,2009年新产品将陆续导入市场,新项目仍在积极引进,我们略下调业绩预测,预计2008-2009年EPS为0.87元、1.40元,维持“推荐”评级,如果短期股价有较大波动,则是较好的买入时机。

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GbdrugLF.rar (148.87 KB)

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