[20090223]轻工业振兴规划对家电行业影响

主要观点：
规划重点加大“家电下乡”政策实施力度
在轻工业调整振兴规划中明确提出“重点推进装备自主化和关键技术产业化，加快造纸、家电、塑料等行业的技术改造”，“进一步扩大‘家电下乡’补贴品种，将微波炉、电磁炉两类产品纳入补贴范围，并将每类产品每户只能购买一台的限制放宽到两台，中央财政加大对民族地区和地震重灾区的支持力度”。此次轻工业调整振兴规划把农村每户限购家电数量从一台放宽到二台，增加了经济条件较好的农民购买量，使列入“家电下乡”优惠范围的所有产品包括空调、洗衣机、冰箱、手机、彩电、微波炉、电磁炉等生产企业都在一定程度上受益。
微波炉和电磁炉生产企业将明显受益
此次出台的轻工业调整振兴规划首次把微波炉和电磁炉这2种小家电产品列入“家电下乡”范围，生产这2种小家电产品的上市公司也相应受益，如生产电磁炉的上市公司苏泊尔、九阳股份；生产微波炉的合肥三洋。
产业转移将加快
轻工业调整振兴规划提出要加强产业政策引导，推动产业转移，培育发展轻工业特色区域和产业集群，“冰箱、空调、洗衣机等重点家电产品的研发、制造、集散由珠三角地区、长三角地区和环渤海等产区向安徽、重庆、四川、湖北、江西等中西部地区转移”。近几年，我国的家电制造业已经开始向生产成本更低、更靠近区域消费市场的中西部地区转移。安徽合肥、重庆已经成为我国重要的家电生产基地之一。随着轻工业调整振兴规划的实施，我国家电产能转移将加快，将降低家电生产成本，提升我国家电的制造优势。
 
投资建议：
评级未来十二个月内，家电行业：中性。
产业调整振兴规划重点关注格力电器、美的电器、青岛海尔、海信电器、九阳股份、苏泊尔和合肥三洋。

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