[20090219]一致预期指标选股——低PE策略阶段性胜出

研究结论：
  本篇报告选股的模型主要是基于一些简单指标对股票进行选取，在以后的系列报告中，我们对这些投资策略跟踪的同时，更会增加其他的选股模型。本文选取的主要指标是由朝阳永续系统提供的一致预期数据，主要包括一致预期估值指标以及一致预期盈利增长指标，即一致预期PE、一致预期PB、一致预期ROE以及一致预期EPS增长。
  本文统计结果发现，自2009年1月5日至2009年2月17日以来，用一致预期PE指标构建的组合表现最优，其次为一致预期PB、一致预期EPS增长和一致预期ROE。
  对于一致预期PE组合表现最好可以看出目前这个市场环境中PE仍然是区别好坏股票的法宝，偏好市盈率低投资者认为如果一只股票市盈率很高，那么过高的希望总是随着股价的下跌而被击得粉碎，对于市盈率低的股票他们认为股价被低估，一旦盈利水平上升，股价也会随之上扬。
  对于一致预期PB组合，投资者买入PB较低的股票，就是相当于以接近清算价值的价格获得了公司的资产，这样也会获得较好的回报。
  一致预期EPS增长的组合之所以表现得不甚抢眼的主要原因是经过前期市场的大幅下挫，投资者的眼球一般聚焦在超跌后低估的股票，这也正是一致预期PE和一致预期PB表现较好的原因所在。但是如果市场一旦回暖，投资者的眼球会逐渐投向EPS增长这个指标，那么该组合也会随之表现抢眼。
  一致预期ROE表现最差，仔细分析了该组合的股票我们发现，该组合里面的股票往往是基金重仓股，而基金重仓股正是本文研究时间段内表现最差的品种之一。

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