[20090209]需求逐步恢复;看好产业整合与兼并重组

【内容摘要】：

    一）煤炭行业基本面继续保持反弹趋势：需求恢复、市场价格稳定。
    二）受益于下游钢铁行业复苏，焦炭价格上涨趋势明显。
    三）近期，港口煤炭库存呈现略微回升态势。
     从库存变化的趋势来看，我们判断下一步最关键的 电厂存煤、钢铁企业存煤和港口存煤的变化。
    四） 2009年4月份之前，煤炭行业基本面（供求、价格、库存）不会发生根本性逆转，淡季因素已经在市场可预期范围之内。
     内煤炭价格不会因大量进口煤炭受到实质性影响。
    五）看好煤炭企业产业整合、兼并重组的投资机会。
     预期而言，我们看好：西山煤电、国阳新能、开滦股份、煤气化。
     公布方案及外延成长潜力，我们看好：金牛能源、恒源煤电、中油化建。
     我们看好央企：中国神华与中煤能源。

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